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　　主要逻辑：

　　1、上游：截至7月28日，全国累计交售籽棉折皮棉580.1万吨，同比减少14.9万吨，其中新疆交售526.2万吨；累计加工皮棉580.1万吨，同比减少14.9万吨，其中新疆加工526.2万吨，同比增加1.1万吨；累计销售皮棉381.5万吨，同比减少210.5万吨，其中新疆销售331.5万吨，同比减少191.3万吨，较过去四年均值减少128.6万吨。

　　2、中游：期货仓单库存开始缓慢下降，入库预报开始减缓。截至07月29日，郑商所棉花仓单数量(含有效预报)为14883张，折合59.5万吨棉花。

　　3、下游：本周，纺织市场延续淡季气氛，企业订单依然稀少，棉价快速大幅下跌后，纱线降价抛货现象增加，国内棉纱价格延续跌势。外纱市场销售冷清，价格持续走低。国内棉布市场接单形势严峻，企业开工率普遍不高，棉布价格持续下跌。涤纶短纤价格随原料PTA持续走弱。

　　4、整体逻辑：棉市经过连续暴跌后处于超卖状态，随着收储推进，棉花价格逐步稳定，市场恐慌情绪有所缓解。储备棉轮入第三周，挂牌采购新疆棉3.0万吨，实际成交1.09万吨，成交率36.27%。本周，中央储备棉轮入竞买成交均价15859元/吨，成交最高价15891元/吨，成交最低价15793元/吨。

　　策略建议：

　　建议在不创新低的前提下，逐步转向横盘思路。因盘面转折较快，持有的持仓切莫太过坚决，做好止盈止损线的预防。

　　风险提示：

　　1、变异毒株的持续影响；

　　2、国内外宏观政策变化；

　　3、天气因素影响；

　　4、国内外外交政策的变化；

　　5、种植面积的炒作；

　　6、俄乌战争所造成的不可测事件。

（文章来源：中原期货）

文章来源：中原期货

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