宝宝在线起名

　　猪价延续上涨、4 月母猪环比去化0.2%；印度放宽小麦出口禁令，但预计难改出口缩减趋势，小麦价格上涨动力仍强。重点推荐生猪和种植板块、海大集团。

　　生猪：猪价延续上涨，4 月母猪环比去化0.2%。本周猪价环比上涨2.7%，广东生猪调运阻力依然存在，继续保持强势上涨，周内涨幅4.0%，并带动江西、湖南等周边省份猪价跟涨。根据国家统计局以及农业农村部数据，4 月母猪存栏环比去化0.2%。展望后市，短期猪价或仍以震荡为主，猪价快速上涨需等待消费回暖；而行业在持续深度亏损背景下现金流压力较大，预计母猪去化进程仍将持续。我们认为，产能去化进程仍将持续，猪价高点仍值得期待，继续重点推荐。标的选择方面：1)首选已经多轮周期验证过成本优势及扩张能力的自繁自养龙头猪企；2)经营已现拐点的猪企，如温氏股份等；3)扩张确定性高的性价比小猪等。

　　种植：印度放宽小麦出口禁令，预计难改出口缩减趋势。本周主要农作物价格高位震荡。5 月17 日印度宣布放宽小麦出口禁令， 或迫于国际舆论压力所致；但基于保障国内小麦供应及维稳物价水平的考虑，此举并不会改变印度小麦缩减出口规模的整体趋势。印度是全球第三大小麦产国、前十大小麦出口国，出口规模缩减或加剧全球小麦的供需缺口、支撑全球小麦价格上涨。地缘政治、油价及农资价格高企、政策引导、天气扰动等多因素影响下，国内外粮价仍有望高位运行，种植链景气持续可期。继续推荐苏垦农发、登海种业、隆平高科、大北农等。

　　饲料：饲料价格维持高位，或倒逼行业整合。本周育肥猪配合饲料价格周环比持平、肉鸡配合饲料价格周环比持平。2022 年4 月，全国工业饲料总产量2249万吨，下降11%。其中猪料产量963 万吨，同比下降15%；肉禽料产量705 万吨，同比下降12%；水产料产量190 万吨，同比增长25%。上游原材料价格维持高位，而下游养殖户持续亏损，或倒逼行业整合。重点推荐海大集团。

　　禽养殖：毛鸡养殖利润环比下滑。本周主产区肉鸡苗平均价2.57 元/羽，周环比下滑0.8%；主产区白羽肉鸡平均价4.53 元/斤，周环比上涨0.1%；毛鸡养殖利润1.37 元/羽，周环比下跌21%；黄羽肉鸡价格7.14 元/斤，周环比上涨3.3%。白羽鸡父母代在产存栏维持在近5 年内的高位，消费端受猪肉产能恢复挤压，判断上半年白鸡价格或维持低迷，最早22Q3 有望随猪价上涨而恢复。

　　同时，饲料价格仍在高位，预计白羽鸡行业景气度短期内仍承压。

　　风险提示：畜禽及粮食价格波动超预期，突发大规模不可控疾病，极端天气，重大食品安全事件，上市公司销量/成本不达预期，俄乌冲突尚存在不确定性。

（文章来源：招商证券）

文章来源：招商证券

上一篇：

下一篇：